Eurobonds - kio ĝi estas? Kiu produktas kaj kion necesas eurobonds?

En la merkato de longtempa valorpaperoj estas speciala tipo de ŝuldo nomita eurobonds. Borrowers sur ili estas la registaroj, la grandaj korporacioj, internaciaj organizoj kaj kelkaj aliaj institucioj kiuj interesiĝas altirante financajn rimedojn por sufiĉe longa periodo de tempo kaj ĉe la plej malalta kosto. Unuafoje, ĉi tiuj iloj aperis en Eŭropo, kaj ĝi ricevis la nomon de eurobond, pro kio hodiaŭ estas tre ofte nomata "Eurobonds". Kiajn obligacioj, kiel estas ilia liberigo kaj kion avantaĝoj ili donas al ĉiu partoprenanto de ĉi tiu merkato? La respondoj al ĉi tiuj demandoj ni provos detale kaj klare adresita en la artikolo.

La koncepto kaj bazaj karakterizaĵoj de Eurobonds

En simplaj vortoj oni povas diri ke ĝi obligacioj eldonita en monero malsama de la nacia valuto de la kreditoro Kaj kiu prunteprenas, kaj metita samtempe en la merkatoj de pluraj landoj (escepte de la elsendante lando). Ili estas, ĝenerale, por kolekti monon por pli longa periodo - ĝis 40 jaroj. Estas baldaŭ Eurobonds publikigis unu aŭ tri al kvin kaj duona limtempo - periodo de dek jaroj.

Membroj de la Eurobond merkato

Ekzistas specialaj institucioj al loko Eurobonds. Kio estas ĉi tiu strukturo? Tiu estas internacia sindikato de Underwriters, kiu inkluzivas financan institucioj de diversaj landoj. En ĉi tiu kazo, la nacia leĝaro de ilia produktado kaj spezo estas reguligitaj en limigita maniero. Estas ankaŭ emisores (registaroj, internaciaj kaj naciaj strukturoj) kaj investantoj (financaj institucioj - asekuroj, pensio-fondusoj, ktp). Ĉiuj partoprenantoj estas parto de la Internacia Asocio de ĉefurbo merkato partoprenantoj (ICMA) - mem-reguliganta organizo, bazita en Zuriko. Clearstream kaj Euroclear uzata kiel deponejo kaj maldensejon sistemoj.

Ekzistas speciala direktivo Komisiono de la Eŭropaj Komunumoj, kiu provizas plenan juran difinon de ĉi tiu instrumento, ĝi regas la reguloj kaj proceduroj por proponoj emisiones merkato. Laŭ ŝi Eurobonds - estas komercita valorpaperoj havanta kelkaj trajtoj:

• la bezono pasi iliajn underwriting procedoj kaj ilia lokigo tra sindikato almenaŭ du membroj de kiuj apartenas al malsamaj ŝtatoj;
• ilia kondamno estas efektivigita en grandaj volumoj sur multoblaj merkatoj (sed ne en la lando de la eldonanto);
• origine aĉetita fare de kredito institucio aŭ alia aprobita financa institucio.

ecoj Eurobonds

Eurobonds - kia papero kaj kion la karakterizaj trajtoj ili havas? Unue, ĉiu eurobond havas kuponon kiu donas la investanto la rajton ricevi intereson sur la interligoj en momento donita. Due, la kurzo de intereso povas esti ambaŭ fiksa kaj variablo (depende de diversaj faktoroj). Trie, la pago de intereso povas esti provizita en monero malsama kiu altiras la prunton. Tiu estas nomita duobla nomado. Krome, estas grave scii la nombron de aliaj ĉefaĵoj valorpaperoj, nome:

• Ĉi portanto valorpaperojn;
• metita samtempe en pluraj merkatoj;
• disponeblaj por longa tempo - kutime 10-30 jaroj de aĝo (40 inkluziva);
• valuto en kiu prunti, kaj estas fremda al la eldonanto kaj la investanto;
• nominala valoro eurobond havas dolaron ekvivalenta;
• pago de intereso sur la kuponoj faris sen depreno de impostoj;
• metitaj Eurobonds emisión sindikato, kiu inkluzivas bankoj, kurtaĝo kaj investo firmaoj en pluraj landoj.

Eurobonds - unu el la plej fidindaj financaj instrumentoj, sed pro siaj klientoj kutime financaj institucioj kiel ekzemple investo, pensio-fondusoj, asekurentreprenoj.

La historio de la apero kaj evoluo de la Eurobond merkato

Demando pri Eurobonds de la klasika skemo de loĝejo estis unue realigita en Italio en 1963. La eldonanto estas ŝtata vojo konstrufirmao Autostrade. Estis prenita de 60,000 ligoj, per la paro valoro de $ 250 ĉiu. Ĝuste ĉar Eurobonds origine aperis en Eŭropo, kaj ĝis hodiaŭ la plimulto de iliaj komerco estas efektivigita en la sama loko, la papero nomo havas la prefikson "eŭro". Hodiaŭ ĝi estas pli omaĝon al tradicio ol vera karakterizaĵo de la instrumento.

Aktivaj disvolviĝo de la merkato okazis en la 80aj jaroj. Tiam speciale populara Eurobonds portanto. Poste, en la 90, ili komencis "persekutadi" Global Noto - meza limtempo nominala ligilojn publikigita de evoluintaj landoj kaj havanta (kontraste al la Eurobond) programaro. Estis konektita kun la kresko de merkato majuskloj kaj fortigo de bazaj statuso de la prunteprenas. Tiam lian parton en la totala Eurobond atingis 60%.

Fine de la 20-a jarcento ĝi aperis en la merkato granda ligo pruntoj, nomata "jumbo". Liquidez Eurobonds pliigis, dum la plej granda prestatarios spite usona registaro agentejoj kaj naciaj entoj pliigis intereson en ĉi financa instrumento. Krome, pro la tutmonda krizo kaj implicite en pruntoj al la registaro kelkaj landoj en Sudameriko, la rolo de la kuponoj kompare kun bankaj pruntoj kreskis. Estis tiel nomataj procezo de "flugo al kvalito" kiel investantoj preferas pli sekura investo ol alta rendimento investoj kun sufiĉe serioza risko.

Eurobonds hodiaŭ

Ĝis nun, Eurobonds ne malpli en postulo. La ĉefa objektivo de emisores eniri la merkaton - la serĉado de alternativaj fontoj de fundoj (krom tradicia interno, precipe, banko pruntoj), kaj ankaŭ la diversificación de la prunto. Krome, ekzistas kelkaj avantaĝoj kiuj havas Eurobonds. Kio tio estas "profitoj"? Unue, kosto ŝparadoj pro alloganta ĉefurbo (ĝis 20%). Due, malpli multaj malsamaj specoj de laŭleĝaj formalaĵoj kaj devoj entreprenita de la eldonanto. Tria, ekzistas preskaŭ neniuj restriktoj sur direktoj kaj formoj de uzo de la fundoj, kaj aliaj merkato fleksebleco.

Temo kaj trafiko de Eurobonds

Estas diversaj opcioj por lokigo de Eurobonds, la plej komunaj - malfermita abonon. Ĝi efektivigas tra sindikato de Underwriters, kaj la temoj estas listigitaj sur la borso. Post la komenca vendo estas "forĵetis" de vendistoj sur la duaranga merkato, kie ili povas esti aĉetita super la telefono kaj per interreto en la investo kompanioj. Kiel ĉiu investo ilo, havas Eurobonds citaĵoj kaj lia rendimento, kiu dependas de la propono kaj la peto en la merkato. Tamen, ekzistas alia opcio temo - limigita lokigo inter specifa grupo de investantoj. En ĉi tiu kazo, la ligiloj ne estas komercita sur interŝanĝo (ne listigitaj).

Rusa eurobonds: la nuna situacio

Unuafoje, nia lando eniris en la internacia Eurobond merkato en 1996. La unuaj numeroj de la ŝuldo de tiu tipo estis realigitaj dum 96-97 jaroj. Tiam la dekstra de ilia lokigo en determinitaj kondiĉoj ricevis du temoj de federacio - Moskvo kaj Sankta Petersburgo. Hodiaŭ la partoprenantoj de ĉi tiu merkato estas la landa plej granda korporacioj, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Poŝto de Rusio", "MTS", "megafono". Ĝi havas gravan rolon kiel eurobonds "Savings Bank", "VTB" kaj "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" kaj aliaj. Gravas noti, ke rusaj firmaoj aliri al la Eurobond merkato estas limigita de nacia leĝaro. Tiel, la anonimaj socioj povas altiri financadon tra tiu instrumento en la kvanto ne superante la kvanton de lia socia ĉefurbo. Estas ankaŭ limigojn en la emisión de unsecured Eurobonds (kutime postulata flankan), kaj aliaj regularoj. Eltrovu la fidindeco de rusa emisores povas esti laŭ la specialigitaj agentejoj kiel ekzemple Moody, Standard & Poor aj kaj aliaj.

Rusio ĉiujare ĉeestas en la internacia ŝuldo merkato. Malgraŭ tio, ke la lando havas sufiĉan propran fontoj de financado, laŭ la ministro pri Financoj, ĉi tiu estas grava okazaĵo en la kadro de Rusio buĝeto politiko. En 2014, la planita unu-du aliro al fremdaj merkatoj kun Eurobonds per dolaroj kaj eŭroj, totalizando 7 miliardoj. Dolaroj (supozeble).

Ukraina Eurobonds: aĉeti kaj "bruligi"

Rusio estas implikita en ĉi tiu sistemo, ne nur kiel la eldonanto, sed ankaŭ kiel investanto. En decembro de la pasinta jaro, Rusujo aĉetita Ukraina Eurobonds nombranta $ 3 miliardoj., Igante la sola aĉetanto de ĉi tiu temo. Tamen, tia investo povas rezulti landoj ne estas en la plej bona maniero. Ekde februaro, S & P kaj Fitch tiu jaro multfoje mallevis la rangigo de ukraina eurobonds. Kion tio signifas? Bond takso atingis la nivelon de CCC (antaŭ-defaŭlte), la valoro de la merkato malpliiĝis, kaj la probablo de defaŭlta sur ili kreskis. Rusio samtempe povas postuli frua repago de ŝuldo, sed ĝia pozicio sur ĉi tiu temo estas malforta. Pro la negativa tendencoj en la ekonomio de Ukrainio, Rusio ne estos facile pruvi, ke ĝi tute ne sciis pri la ebloj de defaŭlta, la risko kiu registris en la 200-paĝa prospekto. Ukrainio rifuzo por plenumi la devojn havas tre malagrabla konsekvencojn por la lando mem, asociita kun la malboniĝo de kredito historio en la internacia merkato, la aresto de la proprieto posedantoj de ĝia valorpaperoj eksterlande kaj la nekapablo eniri la ŝuldo merkato delonge Eurobonds. Sekve, en la interesoj de ambaŭ flankoj de pozitiva rezolucio de la temo de la ligo ŝuldon.

konkludo

Tiel, Eurobonds - estas tre fortika, kiel regulo, longtempa investo ilojn por altiri financadon sur la internacia merkato de ĉefurboj. Estas metitaj tra speciale kreita sindikatoj kaj estas regata de supernaciaj unuoj. De granda graveco estas ludita en la Eurobond merkato, la agentejoj kiuj determinas la fidindeco de la financaj instrumentoj de aparta lando. Hodiaŭ, Rusio estas aktiva partoprenanto en la internacia merkato de Eurobonds, parolante al li kiel la eldonanto kaj la investanto.