NPV - kio ĝi estas? NPV: formulo. NPV de la investo projekto

Efika investo procezoj ludas kernan rolon en la disvolviĝo de la ekonomio, plibonigante lia konkuremo. La problemo de fari ilin dinamika kaj ne-alternativa karaktero estas tre gravaj por moderna Rusio. Kun la helpo de ili atingis novan nivelon de la produktadrimedoj, pliigante lia volumo, la evoluo de novigaj teknologioj.

ĉu investo temo estas reala por Rusio? Eble la respondo al tiu demando estas la informoj de Rosstat por la jaro 2013 indikas ke la jara fluo de fremdaj investoj en la ekonomio de la lando, kompare kun la antaŭa jaro, kreskis je 40%. Ĝenerale, la amasigita fremda ĉefurbo en la rusa ekonomio fine de la pasinta jaro sumiĝis al 384,1 miliardoj da usonaj dolaroj. La plej multaj el la investoj (38%) estas en la fabrikado industrio. 18% de la volumo investis en la komerco kaj riparoj, preskaŭ tiom da (17%) - en la industrio ministino.

Laŭ statistiko, ekde 2012, ekonomiaj analizistoj decidis ke Rusio okupas la sesan en la mondo en terminoj de ĝia investo alloga kaj estas ankaŭ ĉefo inter la CEI landoj sur ĉi tiu indikilo. Ankaŭ en 2012, eksterlanda rekta investo en la rusa merkato kovritaj 128 grandaj objektoj. La dinamiko de la procezo estas evidenta. Jam en 2013, laŭ Rosstat, nur la volumeno de rekta fremda investoj en la rusa ekonomio kreskis je 10.1% kaj atingis la kvanton de $ 170,18 miliardoj.

Ne estas dubo, ke ĉiuj tiuj investoj estas faritaj inteligente. Investanto anticipe, antaŭ investanta monon, kompreneble, taksi la alloga de la projekto komerce, finance, teknike kaj socie.

investo alloga

La pli supre statistiko estas kaj la "teknika" flanko. Ĉi tiu procezo estas profunde komprenata de la bone konata principo, ke la mezuro devas esti sep fojojn. La esenco de investo alloga kiel ekonomia kategorio estas antaŭdeterminita de la investanto profitojn rekte antaŭ renversi lian ĉefurbon en specifa kompanio aŭ projekto. Kiam investado, fiksante al la solvencia kaj financa stabileco de la novaj entreprenoj en ĉiuj stadioj de evoluo ili investis en lia fondusoj. Tial, la strukturo de la investo mem, kaj ankaŭ ĝia fluas devus esti, siavice, optimumigita.

Tio povas esti atingita se la kompanio fari tian fundoj de inversio, sisteme efektivigas strategia direktado de investoj en novaj entreprenoj. Tiu lasta estas:

• sobraj analizo de longtempa celoj de ĝia evoluo;
• formado ilin taŭga investo politiko;
• efektivigo de ĝia plenumo de la postulatan kontrolon je konstanta valoro korekto korelativaj kun merkato kondiĉoj.

Studis antaŭa volumo de investo aktiveco noventreprenoj prioritato konsiderante la eblon de redukti mastrumaj kostoj, kreskanta teknologia nivelo de produktado.

En la formado de la strategio nepre konsideri la juraj kondiĉoj por ĝia efektivigo, por taksi la nivelon de korupto en la ekonomio segmento, farita kondiĉoj prognozi.

investo alloga Taksado Metodoj

Ili estas dividitaj en statika kaj dinamika. Kiam uzanta statikaj metodoj povas esti simpligita - la kosto de ĉefurbo estas konstanta dum tempo. Efikeco estas difinita statika investo payback periodo kaj la koeficiento de efikeco. Tamen, tia akademia efikeco estas de malgranda uzo en praktiko.

En la reala ekonomio por taksi la investo ĉiam pli uzante dinamika agado. La temo de tiu artikolo estos unu el ili - la pura aktuala valoro (NPV, ankaŭ konata kiel RR). Ni notu, ke ĝi krome uzas dinamikan parametrojn kiel:

• interna imposto de reveno (IRR);
• investo profitadon (PI);
• estimataj Payback periodo de la investo (DPP).

Ankoraŭ, inter la supre menciitaj indikiloj, praktike, centra loko por resti por la pura aktuala valoro. Eble la kialo estas, ke tiu opcio permesas al vi rilatas kaŭzo kaj efiko - investo kun la sumo de mono fluas generita per ili. Enfermita en enhavo retrosciigon kaŭzis la fakto, ke la norma investo kriterioj estas perceptita NPV. Tiu figuro daŭre subtaksas? Tiuj demandoj estos diskutita en la artikolo ankaŭ.

La fundamenta formulo por determini NPV

Pura aktuala valoro nomata kiel estimataj kontanta fluo aŭ DCF-metodoj. Lia ekonomia senco surbaze de la komparo de investo kostas IC kaj ĝustigis estonteco mono fluas. Fundamente NPV estas kalkulita jene (vidu formulo 1.): NPV = PV - Io, kie:

• PV - la aktuala valoro de la mono fluo;
• Io - la komenca investo.

La supre simpligita formulo por NPV-spektakloj mono enspezoj.

La formulo enkalkulas la rabato kaj unu-tempa investo

Kompreneble, la pli supre formulo (1) devas esti komplikita, almenaŭ por montri ĝin en la descontando meĥanismo. Ekde la fluon de financo asignita ĝustatempe rabatanta ĝin speciala koeficiento r, kiu dependas de la investo kostoj. Descontando parametron mapado fariĝas tempo de apero de la diversaj fluoj (vidu formulo 2.), kie:

• r - rabato;
• CF _t - investo pagoj super t jaroj;
• n - la nombro de stadioj de la projekto.

NPV-formulo devas konsideri la mono alĝustiĝi diskonotom (koeficiento de r), difinita de la investanto analizistoj tiel ke la investo projekto konsideri en reala tempo kaj la enfluo kaj elfluo de kontanta mono.

Laŭ la supre procedo, la ligilo parametroj alligiteco efikeco povas esti reprezentitaj matematike. Kia leĝo esprimas formulo kiu determinas la esenco de la NPV? Kio ĉi figuro montras la investanto ricevas mona fluo post efektivigo de la investo projekto al ili kaj pagi for la kostoj raportita en ĝi (vidu formulo 3.), Kie:

• CF _t - investo pagoj dum t jaroj;
• Io - la komenca investo;
• r - rabato.

Pura aktuala valoro (NPV-formulo donita pli supre) estas kalkulita kiel la diferenco inter tuta mono ricevoj, actualized de certa punkto en tempo sur la riskoj kaj komenca investo. Sekve, lia ekonomia enhavo (signifo - la nuna versio de la formulo) - la profito ricevita de la investanto kun forta ununura komenca inversio, tio estas, la valoro aldonita de la projekto ...

En ĉi tiu kazo parolas pri la NPV kriterio. Formulo (3) - pli ol la reala ĉefurbo investanto ilo, konsideri la ebloj por ilia investo en terminoj de la sekvaj avantaĝoj. Kun ĝisdatigita koncerne je la nuna tempo de mona fluo, estas indikilo de la profitoj al la investanto. Analizo de la rezultoj vere influis lian decidon: investi aŭ forlasi ilin.

Kion investantoj negativajn valorojn NPV? Ke la projekto estas senutilaj kaj senutilan investoj en ĝin. Ĝi havas la kontraŭan situacio kun pozitiva NPV. En ĉi tiu kazo, la investo alloga de la projekto estas alta, kaj sekve, kiel investo negoco profitoj. Tamen, ĝi eblas kiu kiam la pura aktuala valoro estas nulo. Estas scivola kiu en ĉi tiuj cirkonstancoj la investo faris. Kion faras la investanto estas NPV? Kun ĉi investo ĝi ekspansiiĝos lia merkato. ĝi ne alportos profiton, sed fortigos la stato de negoco.

Pura aktuala valoro ĉe multi-paŝo investo strategio

Investo strategiojn estas ŝanĝi la mondon ĉirkaŭ ni. Nu pri tiu temo diris la fama usona verkisto kaj komercisto Robert Kiyosaki ke investo risko ne mem, sed la manko de kontrolo super ĝi. Samtempe, konstante progressiruschaya materialo-teknika bazo de devigante investantoj al neniu-off, kaj al perioda investoj. NPV de la investo projekto en ĉi tiu kazo estos determinita de la sekva formulo (3), kie m - la nombro de jaroj dum kiuj investo aktiveco estos realigita, mi - koeffitsint inflacion.

Praktika uzo de la formulo

Estas klare, ke por fari ŝtonojn uzante la formulo (4), sen uzi helpa ilojn, - ĝi estas tre temporaba. Sekve, la praktiko de kalkuli ROI indikiloj distribuita sufiĉe uzante establita spertuloj kalkultabelo (ekzemple, implementado en Excel). Karakterize, por taksi la NPV de la investo projekto devus konsideri la multoblajn riveretojn de investo. La investanto analizas plurajn strategiojn por fine komprenos la tri demandoj:

• kiu postulas investo kaj kiom da stadioj;
• kie trovi pliajn fontojn de financado, akrediti en kazo de bezono;
• Ĉu superas la kvanton de enspezoj prognozita kostoj asociita kun la investo.

La plej ofta maniero - preskaŭ kalkuli la realan viabilidad de la investo projekto - estas difini por li NPV 0 parametrojn per (NPV = 0). La tabular formo permesas investantoj sen la elspezo de tempo, sen la rimedo spertuloj, la minimuma tempo por visualizar la malsamaj strategioj kaj rezulte elekti la plej bona eblo por efikeco de la investo procezo.

Uzante Excel por determini la NPV

Praktike investantoj produkti predictiva kalkulo de NPV en Excel? Ekzemplo de tia kalkulo, ni prezentas sube. Metoda provizante la eblon de determini la efikecon de investo procezo bazita sur specialigitaj funkcio integritaj NPV (). Ĝi estas kompleksa funkcio de funkcii kun multnombraj argumentoj karakteriza formulo por determini la pura aktuala valoro. Ni pruvi la sintakso por ĉi tiu funkcio:

NPV = (r; Io; C4: C11), kiu (5) r - rabato imposto; Io - la komenca investo
CF1: CF9 - projekto mona fluo por la periodoj 8.

Ĝenerale, surbaze de la komenca investo en 2.0 mln. kaj postaj mono fluas en la naŭ stadioj de la investo projekto kaj 10% rabato imposto, la pura aktuala valoro NPV kvanto al 186,39 mil. froti. Dinamiko de la mona fluo povas esti reprezentitaj en la sekva diagramo (vidi. Figuro 1).

Figuro 1. La mono fluas de la investo projekto

Tiel, ĝi povas esti konkludis investo profitadon kaj perspektivojn, montrita en ĉi tiu ekzemplo.

Horaro de pura aktuala valoro

Moderna Investment Projekto (IP) estas konsiderita hodiaŭ de ekonomia teorio en la formo de longtempa horaro de kapitalo investoj. En ĉiu tempo paŝo, ĝi karakterizas por iuj enspezoj kaj elspezoj. La ĉefa fonto de enspezoj estas la enspezo de la vendo de varoj kaj servoj estas la ĉefa celo de tiaj investoj.

Konstrui la NPV-horaro, konsideri la konduto de ĉi tiu funkcio (la signifo de mona fluo) laŭ la argumento - la daŭro de la diversaj investo NPV valorojn. Se la supra ekzemplo, ke en ĝia naŭa stadio ni atingos la tuta valoro de privata nuna valoro 185,39 mil. Rub., Tiam limigi ĝin al ok stadioj (ekzemple, vendante negoco), ni atingas la RR 440,85 mil. Rub. Familio - ni ricevas perdo (-72.31 mil rubloj ..), Ses - perdo iĝas pli signifa (-503.36 mil rubloj ..), Kvin - (-796.89 mil rubloj ..), Kvar - ( -345,60 mil rubloj), tri - .. (-405.71 mil rubloj), limigita al du stadioj - .. (-1,157.02 mil rubloj) ... Tiu evoluo montras, ke la NPV de la projekto inklinas pliigi en la longtempa. Unuflanke, la investo estas profita, sur la alia - stalo investanto profitos de ĉirkaŭ ĝia sepa stadio (vidu figuron 2.).

Figuro 2. Diagramo NPV

Elektanta la investo projekto opcioj

En diagramo 2 la analizo detektis du alternativajn ebla investanto strategio. Ilia esenco povus esti interpretita tre simple, "Kion elekti - pli malgrandan profiton, sed tuj, aŭ pli grandaj, sed poste?" Rigardante la diagramo, la NPV (pura aktuala valoro) provizore atingas pozitivan valoron je la kvara etapo de la investo projekto, sed subjekto al pli longa investo strategio, ni eniras fazon de subtenis profitadon.

Krome, ni rimarku ke la NPV valoro dependas de la rabato imposto.

Tio enkalkulas la rabato imposto

Unu ero de la formuloj (3) kaj (4) sur kiu la projekto estas kalkulita NPV estas difinita procento rabato, tn kurzo. Kion ĝi montras? Ĉefe, la atendita inflacio. La daŭrigebla socio estas 6-12%. Diru pli: la rabato imposto dependas de la inflacion indekso. Memori konata fakto, ke en lando, kie la imposto de inflacio superas 15%, investoj fariĝis senutilaj.

Ni havas la ŝancon de provi ĝin en praktiko (ĉar ni havas ekzemplon de kalkuli la NPV uzante Excel). Memoru ke la indekso de NPV kalkulita per nin ĉe la rabato imposto de 10% por la naŭa etapo de la investo projekto estas 186,39 mil. Rub., Kiu montras profitoj kaj intereson al la investanto. Anstataŭigi en Excel-clorhídrico tablo rabato imposto 15%. Tio montras al ni la funkcion NPV ()? Perdo (kaj tio estas la fino de la kompletigo devyatietapnoy investo programo!) Por 32.4 mil. Rubloj. Ĉu la investanto konsentas iun projekton kun tia rabato imposto? Multe malpli.

Se ni arbitre redukti la rabaton ĝis 8% antaŭ kalkuli la NPV, la bildo ŝanĝos al la malo: la pura aktuala valoro pliiĝos al 296,08 mil rubloj ..

Tiel, estas pruvo de la avantaĝoj de stabila ekonomio kun malalta inflacio por sukcesa investo.

La plej grandaj rusaj investantoj kaj NPV

Kio kaŭzas bonan pro gajnanta strategioj de investantoj? La respondo estas simpla - por sukceso! Ni reprezentas la rangigo de la plej granda rusa privataj investantoj en la lasta jaro. La unua pozicio estas okupita de Yuri Milner, kunposedanto Mail.ru Grupo, fondita DTS fondaĵo. Li sukcese investis en Facebook, Groupon Zygna. La skalo de lia investoj estas adekvata al la moderna mondo. Eble por tio ĝi prenas la 35-a pozicio en la tutmonda rango, la tiel nomata Midas Listo.

La dua pozicio - por Victor Remsha, farita en 2012, brile multon por la vendo de 49,9% Komencita servon.

La tria pozicio estas okupita de Leonid Boguslavsky, kunposedanto de proksimume 29 Interretaj firmaoj, inkluzive MegaMarket Ozon.ru. Kiel vi povas vidi, la tri plej grandaj hejma privata investantoj investi en interreto teknologio, t. E. La sfero de ne-materia produktado.

ĉu tia specialeco estas hazardaj? Uzante la ilojn determinanta NPV, provu trovi la respondo. La supre menciitaj investantoj en la povo de interreto teknologio specifaj detaloj de la merkato aŭtomate eniros la merkaton kun pli malgranda rabato, maksimumigante sian avantaĝojn.

konkludo

Moderna negoco plano laŭ revenon sur investo kalkuloj kaj criticidad ŝanĝi consumibles nun vaste uzas progresinta analizo de la efikeco, inkluzive de la persistemo de pura aktuala valoro. Por investantoj, la granda valoro havas difinon de daŭrigebleco indikiloj de la baza varianto de la investo projekto.

Versatilidad NPV ebligas analizi ŝanĝojn en la parametroj de la investo projekto ĉe ĝia nulo valoro. Krome, ĝi estas sufiĉe teknologia ilo implementado por vasta gamo de uzantoj en norma kalkultabelo kun konstruita en siaj funkcioj.

Estas tiel populara ke eĉ poŝtis rete kalkuliloj por determini ĝin en la ruslingva interreto. Tamen, Excel ilo permesas pli ebloj por analizi la investo strategio.